Reformering för en mer effektiv kapitalmarknadsunion är på väg

Den 9 maj, vid presskonferensen med den nya tyske förbundskanslern Friedrich Merz, meddelade EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen att en reform för en effektivare kapitalmarknadsunion är på väg. Detta ska ses i ljuset av att EU:s finansiella system har genomgått en betydande tillväxt och ökad komplexitet under de senaste decennierna, men släpar fortfarande efter det mer marknadsorienterade systemet i USA. En färsk rapport från Centre for European Policy Studies (CEPS) belyser utmaningarna och möjligheterna för EU:s finansmarknader när de strävar efter att förbättra sin konkurrenskraft i ett snabbt föränderligt globalt landskap.

Reformering för en mer effektiv kapitalmarknadsunion är på väg

Viktig utveckling och utmaningar

Rapporten, med titeln ”Staying Ahead of the Curve: Shaping EU financial sector policy under von der Leyen II”, påpekar att EU har gjort ansträngningar för att diversifiera och integrera sina finansiella marknader genom initiativ som Capital Markets Union (CMU) och Banking Union. Framstegen har dock varit ojämnt fördelade och flera hinder kvarstår.

En av de största utmaningarna är fragmenteringen av EU:s finansiella infrastruktur. Medan USA bara har två stora börser, har EU 27 nationella börser och en komplex väv av centrala värdepappersförvaltare (CSD). Denna fragmentering hindrar gränsöverskridande transaktioner och marknadseffektivitet.

En annan fråga är den låga nivån på finansiell kunskap bland EU-medborgare. Detta kan bidra till en hållning där man behåller finansiella tillgångar i kontanter och inlåning snarare än att investera på kapitalmarknader, vilket i sin tur begränsar tillväxten på dessa marknader.

Rekommendationer för framtiden

Rapporten ger flera rekommendationer för att hantera dessa utmaningar och förbättra konkurrenskraften på EU:s finansmarknader:

Regelverksförenkling: Författarna betonar behovet av att förenkla EU:s komplexa finansiella regelbok. De hävdar att överdriven reglering kan kväva innovation och oproportionerligt belasta mindre institutioner.
Harmonisering av tillsyn: I rapporten efterlyses en större harmonisering av tillsynsramarna mellan medlemsstaterna. Detta skulle bidra till att skapa mer lika villkor och minska kostnaderna för gränsöverskridande verksamhet.
Framsteg för kapitalmarknadsunionen (CMU): Rapporten betonar vikten av att fördjupa CMU för att främja marknadsbaserad finansiering och minska beroendet av banklån. Detta inkluderar att främja långsiktiga investeringsprodukter och att ta itu med hinder för icke-professionella investerares deltagande.
Slutförande av bankunionen: Rapporten belyser också behovet av att fullborda bankunionen, särskilt genom att upprätta en fullt fungerande resolutionsram och ett europeiskt insättningsförsäkringssystem.
Digital ekonomi: Den växande betydelsen av digital innovation inom ekonomi prioriteras, med ett krav på ett balanserat tillsynssätt som främjar innovation och samtidigt hanterar risker.
Hållbar finansiering: Rapporten diskuterar de framsteg som gjorts inom hållbar finansiering, inklusive utvecklingen av gröna obligationer och ESG-standarder (Environmental, Social and Governance). Det betonar behovet av bättre datatillgänglighet och proportionalitet i dessa förordningar.
Främja större finansiell kunskap: Rapporten betonar vikten av finansiell kompetens för att uppmuntra investeringar i ett bredare utbud av finansiella produkter och bidra till utvecklingen av kapitalmarknaderna. Den belyser den låga nivån av förtroende för finansiell rådgivning och efterlyser förbättrad ekonomisk utbildning under hela livet.

Slutsats

Rapporten drar slutsatsen att EU:s finansmarknader har potential att spela en avgörande roll för att stödja ekonomisk tillväxt och den gröna omställningen. Men för att uppnå denna potential måste beslutsfattare ta itu med utmaningarna med fragmentering, regelverkskomplexitet och ojämn utveckling.

Författad av

LarsGöran Boström©

Author of the book ”Psychology of stocks in the Digital Age”

Europatrender